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建材行业中期利好短期压力谨慎看多

时间:2022-05-06 来源网站:青提财经网

建材行业:中期利好短期压力 谨慎看多

建材行业:中期利好短期压力 谨慎看多 更新时间:2010-10-12 6:49:26   水泥:行业生态改变,关注地产调控,谨慎看好。  作为传统周期性行业,水泥个股已经积累了不少涨幅,其五个主要刺激因素依然存在,但在此时点显得非常脆弱,市场对包括估值、地产政策、明年一季度水泥价格和行业政策等出现了较大分歧。我们判断,一是房地产投资依然强劲,长远看更确定,但调控可能影响投资者对投资品的盈利预期和估值水平;二是整个行业生态处于发展的变革点上,行业的供给端和“十二五”政策和对落后产能、节能减排的执行力度、企业博弈行为均可能呈现以往不一样的特征,这些利好因素可导致长期投资机会,但权重的判断,何时到来,力度多大,效果如何,仍需观察。  玻璃:光伏链条惊喜不再,地产调控存风险,中期看好。  三季度玻璃股如期大涨,包括因二季度地产调控调整过多、光伏产业链量价齐升等。但预计玻璃股关于光伏的炒作恐怕已经告一段落,补贴末班车效应逐渐式微,多晶硅和组件价格趋势性下降是必然的,同时,太阳能玻璃基板竞争愈发强烈,估值将受压制,相比之下,我们更看好Low-E玻璃的发展。但是,不得不注意的是,房地产市场“量价齐升”表现越突出,导致调控政策出台所积累的风险就越大,而进一步的房地产调控政策有可能成为股价下跌的导火索。  投资策略和个股推荐。  我们对水泥股“谨慎看多”,谨慎主要包括房地产调控的力度、节奏与市场预期可能产生冲突。但考虑明年水泥行业生态逐渐优化,股价下跌是长期投资的买入机会;对玻璃股谨慎,但长期看好它的投资机会。从资产配置角度,给予行业“买入”评级。推荐冀东水泥、海螺水泥、祁连山、天山股份、青松建化、南玻A、中航三鑫;关注金晶科技增发前后机会。另外推荐佛塑股份、东方锆业。  风险提示:  1、房地产调控可能超出市场预期,从而影响水泥和玻璃的下游需求;2、停止拉闸限电后,水泥价格“补跌”;3、煤炭等成本要素价格变动影响盈利。

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